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鸭脖“三巨头”这半年卖得如何?有一家咨询行业三巨头业绩下滑股价却
发布日期:2020-03-01

  主要采取直(自)营模式,半年报显示,周黑鸭上半年新开设84间自营门店,同时因经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店,整体店面数量呈下滑态势。

  值得一提的是,周黑鸭今天股价不跌反涨,截至午间休市,股价一度大涨14%。

  每日经济新闻记者注意到,周黑鸭在半年报中表示,将利用特许经营模式,进一步渗透现有市场并策略性扩展至新地区,同时探索多元分销渠道,加强产品创新。

  根据咨询公司沙利文公开数据,以我国2017年休闲卤制品行业的零售价值为基础,前五家市占率仅为20%。卤味界“三巨头”占比较高,占比8.9%,周黑鸭占比5.5%,占比2.6%。

  根据招股信息,于2012年上市,周黑鸭于2016年登陆港交所,绝味食品于2017年登陆A股资本市场,三家都是以做“鸭脖”起家,专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售。近几日,三家公司均发布了2019年半年报,相比于煌上煌和绝味食品,周黑鸭的业绩显出疲态。

  根据半年报数据,绝味食品实现营业收入24.90亿元,同比增长19.42%;归属于上市公司股东净利润3.96亿元,同比增长25.81%。煌上煌实现营业收入11.69亿元,同比增长13.15%,归属于上市公司股东的净利润1.4亿元,同比增长23.15%。周黑鸭上半年收益为16.26亿元,同比增长1.8%,公司拥有人应占期内溢利为2.24亿元,同比下滑32.4%。

  从开店规模上来看,绝味食品占据头把交椅。截至今年上半年,绝味食品在全国(不含港澳台)共开设10598家门店,较2018年增加了683家;周黑鸭上半年自营门店总数为1255间;煌上煌预计2019年年底门店数量达到4000家左右,上半年新增了门店436家。

  值得关注的是,在三家卤味公司中,只有周黑鸭的净利润呈现下滑态势。周黑鸭表示,我国休闲卤制品行业面临着转型及消费升级,并且仍然面临着原材料、租金人工等成本上涨和竞争加剧的压力。根据此前周黑鸭发布的盈利预警公告,公司称净利润下滑主要是由于门店经营利润率下跌、原材料成本上涨导致毛利率下降、新投产的项目以及门店租金增长等。

  周黑鸭2019年半年报显示,公司上半年新增84间自营门店,新进入河南信阳、福建晋江以及广东江门、汕头等城市,但同时也关掉了117间自营门店,经营效益不佳是重要原因。

  每日经济新闻记者注意到,在主要经营区域上,华中地区仍然为周黑鸭的主要经营区域,占比近60%,不过华南地区的收益有所增长,同比增长达28.8%。而煌上煌江西地区的经营收入占到总营收的41.24%,绝味食品华中和华东营收占比均超过20%。

  为何同样处于卤味品行业,周黑鸭和另外两家“卤味界”巨头,业绩情况有着较大的差异?这或许与公司的销售模式有关。

  绝味食品表示,公司主要采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式,主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售;煌上煌在半年报中表示,公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式;相比之下,周黑鸭主要以自营为主,数据显示,周黑鸭上半年来自自营店的营收有14.03亿元,占总营收比重的86.3%。

  直营和加盟有什么区别?国盛证券研报指出,直营、加盟两种模式各有优劣,决定品牌扩张有效方式的关键在于生意本质和品牌属性的不同。记者注意到,咨询案列直营模式优势主要为:公司统一管理,统一调度,使品牌影响力最大化,同时使信息及管理资源等共享化,对品牌形象的统一性能做到最大程度的保持。劣势便是“资金投入更大,成本更高,调整速度慢,很难做到因地制宜”。

  中国食品产业分析师朱丹蓬对记者分析道:不论是直营还是加盟都有自身的优势和劣势。从长远来说,直营模式具有一定的优势——食品安全可控。而加盟模式的扩张速度会快很多,咨询行业三巨头“直营这种模式注定了要比加盟连锁慢一些,以至于整个行业风口到来的时候,不能享受到整个行业带来的红利”。

  而且,咨询行业三巨头直营模式资金占用会比较高,朱丹蓬认为周黑鸭短期内会因此承受一定的阵痛。

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